• YARIM ALTIN
    1.609,00
    % 0,00
  • %
  • %
  • %
  • %
  • %
  • BITCOIN/TL
    336229,419
    % -1,73
  • BIST 100
    1.391,64
    % 2,27
  • İhtiyaç Kredisi
  • Konut Kredisi
  • Taşıt Kredisi
  • Kobi Kredisi

Kredi tutarı 500'den büyük olmalı

“Fed negatif faize sıcak bakmıyor”

“Fed negatif faize sıcak bakmıyor”

Çin’de ortaya çıkan yeni tip koronavirüs (Kovid-19) sebebiyle varlık fiyatlarında olağan dışı seviyeler test edilmeye devam ederken, ABD’de beklenen siyaset nemasının geçen hafta tarihte birinci sefer negatif seviyeye inmesi mevzuyu tekrar ABD’nin gündemine taşıdı.

Kovid-19 salgınının tesirlerini en ağır biçimde yaşayan ABD’de, ABD Merkez Bankası (Fed) ve hükümet salgının tesirlerini en aza indirmek için fevkalâde tedbirler aldı.

ABD hükümeti 2,2 trilyon dolarlık kurtarma paketi açıklarken, Fed de piyasalara sınırsız likidite imkanı sunacağını duyurmasının akabinde mart ayında yaptığı iki acil içtimayla siyaset getirisini 150 baz puan indirerek yüzde 0-0,25 aralığına çekmişti.

Fed’in 3 Mart’taki acil nema indiriminin akabinde 9 Mart’ta bütün tahvil getirileri tarihte birinci kez yüzde 1’in altına gerilemiş, ABD 30 yıllık tahvil getirisi de yüzde 0,7020 seviyesine kadar inmişti.

Geçen ayki içtimada Fed nema indirimine gitmezken, Fed Lideri Jerome Powell ise bu süreç atlatılana kadar mevcut duruşlarını koruyacaklarını ve ekonomiyi desteklemeye devam edeceklerini söz etmişti.

Buna karşılık, geçen hafta ABD’de beklenen siyaset getirisi vadelilerinin negatif seviyelere gerilemesi, ABD iki yıllık tahvil nemasının rekor düşük seviye olan yüzde 0,1050’ye inmesinde ana sebep oldu. Bugün itibarıyla ABD 2 yıllık tahvil nema nispeti yüzde 0,1670 seviyesinde bulunuyor.

Fed yetkilileri hususa ait açıklamalarında negatif nemaların ABD’de kullanmayı düşündükleri bir araç olmadığını vurgularken, ABD Lideri Donald Trump ise “Diğer devletler negatif getirinin yararlarından yaralanırken, ABD’de bu ikramdan yararlanmalı.” sözlerini kullanmıştı.

– “Eksi yahut sıfır getirilerin uzun periyodik tatbikte kalması piyasa fiyatlama mekanizmasını bozar”

İş Yatırım Milletlerarası Piyasalar Yöneticisi Şant Manukyan, AA muhabirine yaptığı hususa ait açıklamada, “Fed vadelilerinin eksiye geçmesi muhtemelen beklentilerden fazla getiri kontratları arasında bir teknik ayarlama yahut konumların sıkıştırılmasına yönelikti. Kağıt paraya kaçış penceresinin açık olduğu bir yerkürede derin bir eksi nema siyaseti izlenemeyeceği açık.” dedi.

Daha sonlu bir eksi getiri siyaset tatbikinin Avrupa Merkez Bankası (ECB) tarafından kullanıldığını ama, istenilen verimin alınamadığına dikkati çeken Manukyan, şöyle devam etti:

“Bu siyaset ince ayarlar yapılmadığı taktirde banka karlılıklarını, kredi kullandırma iştahını, risk fiyatlamasının sağlıklı bir halde piyasada oluşmasını ve tasarruf eğilimleri üzere bahisleri berbat cephede etkilediği için cari sistem içinde yararlı bir strateji değil. 20 Mart tutanaklarında yahut bu hafta Fed Yöneticisi Jerome Powell’ın konuşmasında eksi getiri stratejisinin tercih edilmeyeceği açıklamasını tekrar duymayı bekliyorum.”

Manukyan, eksi yahut sıfır getirilerin uzun vadeli pratikte kalması halinde piyasa fiyatlama mekanizmasını bozduğunu kaydederken, bu durumun zayıf şirketlerin ayıklanmasını ötelediğini, tasarrufların ise riskli finansal varlıklara aktarılmasına sebep olduğunu belirtti.

Devam eden süreçte bozulan sistemin daha büyük varlık alımlarına gereksinim duyabileceğine işaret eden Manukyan, bu durumu çoklukla daha radikal nema indirimleri ile finansal sistemi kurtarma uğraşının takip ettiğini kaydetti.

– “ABD’nin negatif siyaset getirisini tasarrufa alması para piyasalarını ve bankaları nispeten güç durumda bırakabilir”

Charles Schwab and CO Yönetici Yardımcısı ve Sabit Getirili Varlıklar Baş Stratejisti Kathy Jones, ” Eksi getiriye işaret eden Fed vadelileri, ABD iktisadının daha da kötüleşebileceğine ait kaygıların bir sonucu. Lakin, Powell daha evvel yaptığı açıklamalarda eksi getirisi ‘uygun bir araç’ olarak görmediğini net bir biçimde belirtti.” tabirlerini kullandı.

Fed’in nakdî genişlemeyle birlikte likidite artırıcı tedbirlere daha çok güvendiğini kaydeden Jones, acil durumlarda eksi nema aracını kullanmaktansa teknik olarak farklı araçlarını kullanmasının daha mümkün olduğuna dikkati çekti.

Jones, şunları kaydetti:

“ABD’nin negatif siyaset getirisini tasarrufa alması para piyasalarını ve bankaları hayli güçlükle durumda bırakabilir. Bu durumda doların sair major para üniteleri önünde zayıflaması ihtimal dahilinde görünürken, negatif getiriler altın ve vesair alternatif varlık fiyatlarını ise olumlu yanda etkilenecektir.”

AA