• YARIM ALTIN
    1.580,00
    % 1,13
  • AMERIKAN DOLARI
    8,6580
    % 1,42
  • € EURO
    10,1795
    % 0,81
  • £ POUND
    11,9093
    % 0,72
  • ¥ YUAN
    1,3359
    % 1,24
  • РУБ RUBLE
    0,1188
    % 0,59
  • BITCOIN/TL
    420651,218
    % 2,39
  • BIST 100
    1.419,43
    % 0,10
  • İhtiyaç Kredisi
  • Konut Kredisi
  • Taşıt Kredisi
  • Kobi Kredisi

Kredi tutarı 500'den büyük olmalı

ICBC Yatırım:  Banka hisselerinde karlılık artacak mı?

ICBC Yatırım:  Banka hisselerinde karlılık artacak mı?

Amaç fiyatlarda degisiklikler…

Kovid-19 salgininin akabinde lokal ve global ekonomik degisimleri varsayımlarımıza yansitarak takibimizdeki bankalar için beklentilerimizi güncelledik. Tahminlerimizdeki iki ana degisiklik; varlik kalitesi ve fiyat gelirlerinde oldu. Tıpkı devranda net getiri marji ve birtakım bankalar için kredi büyümesi beklentilerimizi de düsürdük. Degisiklikler nedeniyle takibimizdeki bankalara ait amaç fiyatlari ortalama yüzde 20 asagi revize ettik. Bu asagi cepheli revizyona karşın yeni amaç fiyatlar ortalama yüzde 54 yükselme potansiyeline isaret ediyor. Garanti, Akbank, Is Bankasi ve Vakifbank için AL tavsiyemizi korurken, Halkbank ve YKB için TUT tavsiyemizi koruyoruz.

KGF Türk lirasi cinsi kredi büyümesini destekleyecek…

Daha evvelki beklentimiz 2020 yilinda kamu ve hususî bankalar arasinda daha istikrarlı bir büyüme olacagi yanındaydı. Bankacilik kesiminde TL krediler 1Ç20’de yaklasik yüzde 10 büyüdü. KGF tarafindan saglanan garanti ölçüsündeki büyük artisin kredi büyümesindeki asagi istikametli riskleri kisitlayabilecegini düsünüyoruz. KGF kapsaminda 250 milyar TL kredinin tamaminin kullandirilmasi durumunda 2020 yilinda süratli bir kredi büyümesi görülebilir. Lakin, KGF kredilerinin bir kismi 2021 yilinda kullandirilabilir ve kullandirimlarin büyük kismi yeni tasarruflar mekanına tekrar tasarruflar olabilir.

Kamu bankalarinin KGF, Eximbank ve gibisi kredi paketlerinden daha çok behre alacagini düsünüyoruz. Hususî bankalarin TL kredilerde yil basindaki yüzde 20’ye yakin çift haneli büyüme amaçlarının, yüzde 15 ve altina gerileyebilecegini kamu bankalarinin ise birinci beklentilerinin üzerinde TL kredi büyümesi olacagini kestirim ediyoruz. Öte yandan, evvelki iddiamızda, döviz cinsi kredilerin 2019 yilinda yüzde 6 daralmanin akabinde yatay seyredebilecegini düsünüyorduk. Lakin, halihazirdaki makroekonomik gelismelerin döviz cinsi kredilerde bu yil da daralmaya neden olabilecegini düsünüyoruz. 2020 yilinda yekun kredi büyüme beklentimizi yüzde 16-17’den yüzde 13-15’e revize ediyoruz.

Net getiri marjinda daha hudutlu iyilesme…

TCMB yil basindan bu yana 325bp nema indirimi gerçeklestirirken, BDDK tarafindan açiklanan Etkin Rasyosu bankalarin minimum seviyeyi saglayabilmek için devlet tahvili almasina ve tahvil nemalarının gerilemesine neden oldu. Etkin Rasyosu’nun mevduat getirilerini bilhassa de yabanci para cinsi tarafta baskilayabilecegini ve bu muhtemel gelismenin net nema marji için olumlu olacagini düsünüyoruz. Fakat, yabanci para cinsinden kredi/mevduat nispetinin düsük kalmaya devam edecegini ve swap süreci muhtaçlığının daha düsük maliyetlerle sürecegini kestirim ediyoruz. Kredi tarafindaysa, 2Ç20’den itibaren vade uyumsuzlugunun olumlu tesirinin azalacagini, yeni verilecek kredilerin ise büyük orantıda KGF kapsaminda nisbeten düsük nema nispetiyle gerçeklesecegini varsayım ediyoruz. Erken ödeme ya da refinansmanda daha düsük fiyatlandırma de net nema marjini bir ölçü olumsuz etkileyebilir. Tüm bunlarin neticesinde net getiri marjina tesirinin hafif olumsuz olacagini varsayım ediyoruz. Arastirma kapsamimizdaki bankalar için net nema marji beklentimizi ortalamada 10bp asagi çekiyoruz lakin hala 2020’de net nema marjinin genisleyecegini öngörüyoruz.

Varlik kalitesinde olumsuz tesirler ertelenecek…

Geçtigimiz 2 yilda yüksek seyreden karsilik masraflarında, 2020’de ekonomik büyümenin toparlanmasiyla kademeli bir düzgünleşme olabilecegini düsünüyorduk. Gelgelelim, Kovid-19’un ekonomik aktiviteyi kisitlamasinin kayda bedel yan tesirlerini görecegiz. Halihazirda tekrar yapilandirilan kredilerin geri ödemesinde zorluklar olabilecegi üzere, yine yapilandirma talebinde de artis görebilecegimizi, hem ticari hem de kişisel kredilerde sorun yasanabilecegini düsünüyoruz. BDDK tarafindan alinan tedbirler nedeniyle, takibe intikallerin geçikmeli olarak yilin son iki çeyreginde ve velev 2021 yilinda gerçeklesebilecegini düsünüyoruz. Fakat bankalar bu krediler için 1Ç20’den itibaren karsilik ayirmaya baslayacaktir. Salginin 2Ç20 itibariyla denetim altina alinacagi varsayimiyla, karsilik sarfiyatlarında yüzde 17 güzelleşme beklentimizi yüzde 6 artis istikametinde revize ediyoruz. Öte yandan, 2021 yili için karsilik masrafı beklentimizi yüzde 14 artiriyoruz. Varlik kalitesinde sıradanlaşmanın 2022 ve sonrasina sarkacagini düsünüyoruz.

Fiyat gelirlerinde daralma kaçinilmaz…

Düsen nema ortami ve mevzuat degisimi nedeniyle, 2020 yilinda fiyat ve yarkurul gelirleri büyümesinde kayda bedel yavaslama bekliyorduk. Fakat, Kovid-19 nedeniyle ekonomik aktivitenin durma noktasina gelmesiyle artik büyüme yahut yatay bir seyir degil, ortalamada fiyat yarkurul gelirlerinin yüzde 5 civarinda daralabilecegini düsünüyoruz.

Banka karlarinda yüzde 27 artis bekliyoruz…

Net getiri marji, karsilik masrafları ve fiyat gelirlerinde revizyonlar sonucunda 2020 yilinda banka karlarinda yüzde 62 mahalline yüzde 27 artis olacagini öngörüyoruz.

ICBC Bankacilik Kesim Raporu’ndan alıntıdır

Gedik Yatırım Birinci Çeyrek Kar Kestirimleri

Ziraat Yatırım Birinci Çeyrek Kar Iddiaları

FÖŞ anlattı:  Not indirimleri gelmeden Borsa’da fırsat yok

Dr Artunç Kocabalkan ve FÖŞ:  Mayıs’ta piyasalar ve döviz