• YARIM ALTIN
    1.458,00
    % -0,40
  • AMERIKAN DOLARI
    8,1550
    % 0,27
  • € EURO
    9,7089
    % -0,14
  • £ POUND
    11,2284
    % 0,02
  • ¥ YUAN
    1,2454
    % 0,29
  • РУБ RUBLE
    0,1056
    % -0,32
  • BITCOIN/TL
    486589,378
    % -1,48
  • BIST 100
    1.393,24
    % -1,65
  • İhtiyaç Kredisi
  • Konut Kredisi
  • Taşıt Kredisi
  • Kobi Kredisi

Kredi tutarı 500'den büyük olmalı

IMF – Mali Görünüm Raporu Analizi

IMF – Mali Görünüm Raporu Analizi

Koronavirüs halihazırda durgun global büyüme görünümü ve nispeten düşük nominal getiri nispetleri ve düşük pahalılık ortamında ortaya çıktı. Virüsün küresel çapta ekinliğini artırmasıyla bir arada, virüsle uğraş kapsamında münhasıran Mart ayı başından bu yana büyük çaplı nakdî ve mali gevşeme tedbirleri alınıyor.

İnsan hayatını kurtarmak, en çok etkilenen kişileri ve firmaları gelir kayıplarından, işsizlikten ve salgının derin, uzun müddetli bir çöküşle sonuçlanma olasılığından kurtarmak için, devletler mali yerde yüksek montanlı gevşemeye gidiyorlar; bu da bütçe açıklarının ve borç seviyelerinin daha evvel beklenenden daha yüksek seviyelerde gerçekleşmesine neden olacak. Fakat; yüksek borçluluk ve sıkılaşan finansal koşullar siyaset yansısını kısıtlıyor. IMF de Mali Görünüm Raporu’nda bu gelişmeleri irdeliyor ve beklentilerini sunuyor.

Küresel iktisadın ana gündemi COVID-19. Salgının, ekonomik aktiviteye ve bütçeye nispeten yüksek tesirleri olacak. Öteki bunalımlardan farklı olarak; çevre aralığın uzun vade devam edecek olmasının da tesiriyle, daha düşük üretim ve vergi gelirleri ile en çok etkilenen kişiler ve firmaları müdafaa muhtaçlığı nedeniyle daha da büyük maliyetlere neden olacak. Devlet tarafından finanse edilen, fiyatlı hastalık ve aile olurları, aktarımlar, işsizlik yardımları, fiyat sübvansiyonları ve vergi ödemelerinin ertelenmesi üzere, büyük montanlı, vaktinde, süreksiz ve amaçlı programlar gerekmektedir. Başkaca, firmalara likidite desteği iflas riskini azaltabilir.

G-20 memleketleri salgına karşı, 8 Nisan’a kadar, ulusal gelirlerinin %3,5’i kadar destek açıkladılar; buna ek olarak kredi ve kredi garantileri de açıklandı. Kişileri ve firmaları desteklemek için gerekli sıhhat harcaması ile vergi ve harcama önlemlerinin yekunda 3,3 trilyon $ olması ekleniyor. Başkaca, kamu kolu kredileri ve pay senedi enjeksiyonları (1,8 trilyon $) ve garantiler ile vesair kaideye bağlı yükümlülükler (2,7 trilyon $) ile de ek destek verilecek; ama tüm bunlar mali riskler de yaratmaktadırlar. Olağan hayata dönüş başladıkça geniş tabanlı destekler, daha tesirli hale gelecektir; bu da ekonomik canlanmayı kolaylaştırabilir.

Alınan tedbirler nedeniyle, pek çok devlet için bütçe açıklarında değerli bir artış gerekli ve makul olsa da, kimi durumlarda başlangıç durumu risk yaratmaktadır; zira halihazırda küresel kamu borcu/milli gelir orantısı %83’tür. Salgın nedeniyle oluşan; finansman koşullarında ani bir kötüleşme, zayıf dış talep ve (emtia ihracatçıları için) düşük emtia fiyatlarını içeren çoklu şoklar gelişmekte olan devletlerde riskleri artırmaktadır. Salgının kamu maliyesi üzerindeki tesirinin boyutu şu anda epeyce meçhuldür ve yalnızca salgının vadesine değil, tıpkı devranda ekonomik toparlanmanın süratli mı olacağına yoksa uzun mu süreceğine de bağlı olacak. Ekonomiler toparlandığında, borç sürdürülebilirliğinin sağlanması da kıymetli olacaktır.

IMF, küresel iktisadın 2020’de %3,0 daralmasını bekliyor. Kişiler ve firmalar vergi ödemelerinde zorlanacağı için, vergi gelirlerinin büyümeden daha da çokça düşmesi beklenmektedir. Başkaca, virüsle savaş kapsamında harcamalar da artmaktadır. Bütçe açıklarının, gelişmekte olan ekonomilerde, bu memleketlerde daralma daha yüksek olacağı için, daha ziyade artması beklenmektedir. 2020’de global borcun 13 puan artarak GSYİH’nın %96,4’üne ulaşması bekleniyor.

Maliye siyasetinin kapsamı ve aktifliği nema nispetleri, pahalılık ve borç seviyelerine bağlı olacaktır. Birçok devlette nemalar rekor düşük seviyelerde; çekirdek gelişmiş ekonomilerde uzun vade getiri nispetlerinin düşük kalması bekleniyor. Lakin; gelişmekte olan memleketlerde borçlanma getirileri artış gösterdi ve getirilerde volatilite arttı. Gayri taraftan yüksek borçluluk seviyeleri döngü aykırısı mali adımları zorlaştırıyor. Yatırımlar hali hazırda düşüş trendindeydi. Pahalılık beklentileri ise düşen emtia fiyatlarının tesiriyle gerilemede.

Aşağı taraflı riskler de mevcut: (1) virüsün yayılması ve tekrarlanmasıyla daha önemli bir ekonomik daralma; (2) emtia fiyatlarında büyük dalgalanmalar; (3) global finans piyasalarında uzun müddetli gerilim; (4) yeni çevre huzursuzluklar; ve (5) ölçüsüz hava vakaları. İçiçe geçebilen bu riskler birbirlerini güçlendirerek, büyümeyi daha da baskılayabilir ve kamu maliyesi üzerinde tesirini artırabilir.

Haftalık Bültenin Tamamına Buradan Ulaşabilirsiniz

YASAL IHTAR

Burada nokta alan yatırım malumat, tefsir ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada mekan alan tefsir ve tavsiyeler, icmal ve tavsiyede bulunanların zatî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize elverişli olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada mahal alan haberlere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize münasebetli sonuçlar doğurmayabilir.

Ak Yatırım