• YARIM ALTIN
    1.609,00
    % 0,06
  • %
  • %
  • %
  • %
  • %
  • BITCOIN/TL
    334675,672
    % -2,57
  • BIST 100
    1.391,64
    % 2,27
  • İhtiyaç Kredisi
  • Konut Kredisi
  • Taşıt Kredisi
  • Kobi Kredisi

Kredi tutarı 500'den büyük olmalı

İş Bankası İlk Çeyrek Finansal Sonuçları

İş Bankası İlk Çeyrek Finansal Sonuçları

İş Bankası 1Ç20 solo finansal sonuçlarında beklentilerin altında 1,456 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %37,0 azalma). Açıklanan net kar rakamı bizim 1,601 milyon TL olan varsayımımızın ve 1,812 milyon TL olan piyasa beklentisinin %9 ve %20 altında gerçekleşmiş oldu. Bankanın 3 aylık karı geçen yıla nazaran %0,1 azalarak %10,6 nispetinde ortalama özkaynak karlılığına
işaret etmektedir.

Beklentilerden düzgün gelen net getiri gelirleri ile ticari zarar ve beklentileri aşan kredi karşılıkları sebebiyle bankanın net kar rakamı beklentilerimizin altında gerçekleşmiştir. Banka 100 milyon TL fiyatında hür karşılık ayırmıştır ve yekun özgür karşılık meblağı 1,225 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Banka idaresi 2020 bütçesinde şimdi bir revizyon yapmamıştır fakat 2Ç20’de revizyonlar olabileceği belirtilmiştir.

Marjlarda hafif daralma, yıllık bazda güçlü net fiyat ve encümen gelirleri gelişimi, TL kişisel ve ticari krediler büyümesinde süratli artış, kredi-mevduat rasyosunda kötüleşme, vadesiz mevduat
tabanında kuvvetli artış, TGA rasyosunda toparlanma (-50 baz puan), 938 milyon TL fiyatında yüksek ticari zarar, yüksek faaliyet masrafları artışı çeyreğin ana ögeleri olarak öne çıkmaktadır.

1Ç20 finansal sonuçlarının açıklanmasının akabinde pay üzerinde hafif negatif bir tesir bekliyoruz. Banka 2020 bütçesinde şimdi bir revizyona gitmemiştir gelgelelim, net nema marjı, net fiyat ve encümen gelirleri ve kredi riski maliyeti beklentilerinde yukarı istikametli, özkaynak karlılığı bekentisinde ise aşağı önlü potansiyel olabileceği belirtilmiştir.

Pay için 21% anapara maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme nispetlerini kullanarak hesapladığımız ve 5,83 TL olan gaye fiyatımızı, 2020-2022 net kar rakamlarında gercekleştirdigimiz aşağı taraflı revizyonlar sonrasi 5,52 TL olarak revize ediyoruz. Yeni gaye fiyatımızın %13 artış potansiyeli bulunmaktadır. Behre için “AL” olan tavsiyemizi “TUT” olarak revize ediyoruz. Behre 2020T 3,2x F/K (Benzerlerine nazaran %18 iskontolu) ve 0,3x F/DD çarpanlarıyla ve %11,0 ortalama özkaynak getirisiyle süreç görmektedir.

Sabit seyreden net getiri marji

Swap maliyetlerine nazaran düzeltilmiş çekirdek net nema marjı çeyreksel bazda 6 baz puan daralarak %5,2 seviyesinde gerçekleşmiştir be bütçe beklentisi olan %3,8-%4,0 seviyesinin üzerindedir. Kredi mevduat makası çeyreksel bazda 8 baz puan daralmıştır.

Net fiyat ve yarkurul gelirlerinde güçlü performans

Fiyat ve yarkurul gelirleri çeyreksel bazda %8,2 azalmıştır. Yıllık bazda ise kredilerden alınan fiyat ve komisyonardaki kuvvetli artışa koşut %16,1 seviyesinde bir artış gerçekleşmiştir (AKBNK: sabit).

TL ferdî kredilerde güçlü büyüme

Bankanın TL kredileri çeyreksel bazda %10,8 (AKBNK: %1,3) büyüyerek kişisel bankaların %7,6 çeyreksel büyüme performansının üzerinde kalmıştır. YP krediler (dolar bazinda) çeyreksel bazda %0,2 artmıştır. Kişisel kredi büyümesi %18,1 seviyesinde güçlüdür. Olumlu tafta bankanın vadesiz mevduatlarının yekun mevduatlar içindeki behresi 370 baz puan artarak %32 seviyesine yükselmiştir.

TGA rasyosunda düzgünleşme, net takibe intikal eden kredi suratında yavaşlama, ihtiyatli karşılık siyaseti

TGA rasyosu, net takipteki kredi oluşumundaki kıymetli ölçüde yavaşlamaya ve güçlü tahsilatlara koşut olarak çeyreksel bazda 50 baz puan azalarak %6,0 seviyesine gerilemiştir. (Bütçe: <%7). Bu çeyrekte aktiften silme ve satış gercekleşmemiştir. 2. aşama kredilerin yekun krediler içindeki yükü 110 baz puan azalarak %11,6 seviyesine gerilemiştir. Tekrar yapılandırılan kredilerin krediler içindeki yükü ise 20 baz puan artarak %6,6 seviyesine ulaşmıştır. Ek olarak, ihtiyatlılık prensipleri çercevesinde 2. ve üçüncü aşama beklenen zarar karşılık nispetleri 190 ve 440 baz puan artarak %12,0 ve %59,1 seviyelerine ulaşmıştır. Yekun kredi riski maliyeti (net) 249 baz puan seviyesinde gerçekleşmiştir (Bütçe: <150 baz puan).

Güçlü kapital tabanı

Bankanın ana anamal yeterlilik rasyosu çeyreksel bazda 50 baz puan %18,4’e yükselmiştir. Çekirdek kapital yeterlilik rasyosu ise 60 baz puan azalarak ve %14,4 seviyesine gerilemiştir.

YASAL IHTAR

Burada taraf alan yatırım haber, tahlil ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yan alan icmal ve tavsiyeler, tahlil ve tavsiyede bulunanların zatî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize iyi olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yan alan haberlere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize münasebetli sonuçlar doğurmayabilir.

Şeker Yatırım