• YARIM ALTIN
    1.458,00
    % -0,40
  • AMERIKAN DOLARI
    8,1550
    % 0,27
  • € EURO
    9,7089
    % -0,14
  • £ POUND
    11,2284
    % 0,02
  • ¥ YUAN
    1,2454
    % 0,29
  • РУБ RUBLE
    0,1056
    % -0,32
  • BITCOIN/TL
    487111,490
    % -1,40
  • BIST 100
    1.393,24
    % -1,65
  • İhtiyaç Kredisi
  • Konut Kredisi
  • Taşıt Kredisi
  • Kobi Kredisi

Kredi tutarı 500'den büyük olmalı

Kıbrıs İktisat Bankası: BDDK Aktif Rasyosu ve TCMB swap haberleri ile renklenen haftasonu

Kıbrıs İktisat Bankası: BDDK Aktif Rasyosu ve TCMB swap haberleri ile renklenen haftasonu

BDDK Faal Rasyosu ve TCMB swap haberleri ile renklenen haftasonu

Haftanın son iş gününde, global mali piyasalarda risk iştahının toparlandığına şahit olduk.

ABD Lideri Trump’ın kademeli de olsa koronavirüse yönelik uygulanan izolasyonu gevşeteceği istikametinde açıklama, piyasalara destek çıktı.

Ekonomik aktivitenin yavaş da olsa tekrar çalışmaya başlayacak olması, sıradanlaşmanın birinci sinyali olarak algılanarak pay senedi endekslerinde alımları tetikledi.

Öte yandan, Gilead ve Moderna şirketlerinin pandemiye karşı ilaç çalışmaları da umut verici bir gelişme olarak global piyasaların yüzünü güldürdü.

Bu iki gelişmenin yansıması kendisini behre senedi endekslerinde gösterdi: Avrupa borsa endekslerinde yükseliş %4’e; ABD’de ise %3’e vardı.

Risk algısının güzelleştiği teyit edilince, olan sarı metale oldu. Artta bıraktığımız hafta onsu 1,746 dolar ile son yılların rekorunu kıran altın, artan risk iştahı ve haliyle gerileyen inançlı liman gereksinimi nedeniyle 1,670 dolar seviyesine kadar gevşedi.

Kısa vadede sert bir yükseliş kaydetmiş olan altında aşağı cepheli düzeltmenin devam edeceğini düşünüyoruz. Senaryo analizimin için aşağıdaki grafiğimizi incelebilirsiniz.

Türk mali piyasaları da, Cuma günü olumlu havadan nasiplenmeye çalıştı. Global borsaların ralli yaptığı günde, BIST100 endeksi günü %2 primli tamamlarken, USD/TRY kuru, Cuma günü sabah saatlerinde test ettiği 6,95 seviyesinden günün 2. yarısı 6,83 seviyesine kadar gevşese de, kazanımlarını koruyamayarak günü 6,93 seviyesinden tamamladı.

Haftasonu ise Türk Mali piyasalarını ilgilendiren değerli gelişmeler yaşandı. Hatırlanacağı üzere, Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan ile Maliye Bakanı Sn. Albayrak, kişisel bankaları, koronavirüs ile uğraşta yeteri kadar kredi vermedikleri için sert bir biçimde eleştirmiş, “iyi bir imtihan vermediklerini” belirtmişlerdi.

Bu minvalde, kamu ve kişisel banka ayrımı yapılmasından duydukları moral bozukluğunu BDDK ile içtima düzenleyerek lisana getiren kişisel bankalara, BDDK haftasonu yeni bir düzenleme ile geri dönmüş oldu.

BDDK, bankaların canlı rasyosu için bir düzenlemeye gitti ve bu düzenlemeye uyulmaması halinde de yaptırım uygulayacağını açıkladı. Ortaya konulan formülü incelediğimiz devir, BDDK’nın bankalara kredilerinizi büyütün dediğini görüyoruz.

Bankalar, mevduatın krediye dönüştüğü sağlıklı kurumdur. Asıl gayeleri, kaynak sağlayan mevduat müşterisinin parasını en güvenilir ve geri dönecek formda kredi olarak gönüllülük esasına nazaran sattığı ve aracılık faaliyetinden çıkar sağladığı mahaldir.

Verilen faal rasyosu formülüne nazaran, bankalardan, döviz mevduatlarını artırmaması; öte yandan, TCMB ile Swap süreçlerini artırası isteniyor.

BDDK, bilanço dışı olan swap kalemini etkin rasyosunun behre kısmına koyarak açıkca TCMB ile swap yapın, rasyonuz yukarı gelsin sinyali vermiş.

Yan tesir olarak da, bankaların elinde var olan müşteri döviz mevduatlarını (DTH)’ları TCMB ile swap yaparak, TCMB’nin brüt döviz rezervlerini güçlendirmeyi amaçlamış.

Bir taşla pek çok kuş vurmayı hedefleyen faal rasyosunu ile ilgili hazırladığımız görseli ve açıklamaları aşağıda takip edebilirsiniz.

Cumartesi günü Etkin Rasyosunu inceleyerek geçirirken, Pazar günü ise TCMB Lideri Sn. Uysal, “Merkez bankaları ile swap görüşmeleri yapıyoruz” dedi.

Hatıralanacağı üzere, son günlerde IMF’nin kısa vadeli destek hattına baş vurmayacaklarını açıklayan otoriteler, Merkez Bankaları ile swap hattı kurulması için çalışıyordu.

Velev, Japonya Başbakanı Abe ile Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan yaptığı görüşmede, TCMB ile BOJ arasında bir swap imkanının konuşulmuş olabileceğini bile düşünmüştük.

Elbette, şimdi rakam telaffuz edilmese de, “Olaylar gelmeden gölgeleri gelir” diyen Samuelson aklımıza geliyor.

Mesela, dün Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan, ABD Lideri Trump ile koronavirüs kapsamında (ekonomik anlamda) ortak mücadeleyi ele almış. Bu minvalde, acep TCMB ile FED arasında bir swap hattı kurulması da görüşülmüş olabilir mi?

Özetlemek gerekirse, TCMB’nin bürt döviz rezervleri son haftalarda önemli bir formda eriyor. Rezervlerin güçlendirilmesi kaide. IMF’nin kısa vadeli destek hattını istemeyen yetkililerin yurtdışı Merkez bankaları ile swap hattı tesis etmesi, TL üzerinde var olan baskıyı azaltabilir.

Haberin gecikmemesi durumunda (swap hattına yönelik), USD/TRY kurunun 6,80 seviyesini hedefleyeceğiz; aksi takdirde yukarda 7 seviyesinin çok yakın bir devirde test edilebileceğini öngörüyoruz (bakınız grafik).

Çin’e karşı öfkenin yerküre umumunda büyüdüğünü görüyoruz. Virüsün biyolojik bir silah olduğu yahut labaratuvardan kaçtığı üzere komplo teorilerinin artmaya başladığını ve bunun da Çin üzeride basınç kurduğunu görüyoruz. Lider Trump, bilinçli bir ihmal tespit edilirse, bedel ödeteceklerini söyledi.

Petrol fiyatlarında düşüş eğilimi bol arz düşük talep nedeniyle devam ederken, global mali piyasalar haftayı sakin bir başlangıç ile karşılıyor. ABD borsalarının vadeli süreçlerinde hafif çapta eksiler görülürken, Asya endekslerinde ise %1’e varan düşüşler var.

Yukarda da değindiğim üzere, içerde gözler swap haberleri üzerinde olacaktır. Gecikmesi, TL ve TL cinsi varlıklar üzernde baskıyı tekrar artırabilir. Çarşamba günü TCMB’nin olağan getiri içtiması da bu haftanın değerli gelişmleri arasında takip edilecektir.

Canlı Rasyosu

USDTRY

USDTRY kurunda Cuma günü epey dalgalı bir gün yaşandı. Yurtışı piyasaların olumlu havasına koşut 6,95’den 6,83’e inen kur haftayı 6,93’den tamamladı. TCMB Lideri Uysal’ın Merkez Bankaları ile swap ittifakı için görüştükleri haberi, kuşkusuz döviz rezervlerinin azaldığı bir ortamda olumlu. Lakin, somut haberlere gereksinim duyuluyor. Gelmesi durumunda, birinci etapta 6,80 seviyesinin hedefleneceğini düşünüyoruz. Aksi takdirde,psikolojik 7 seviyesi pek de uzak görülmüyor.

Ons Altın

Yönetici Trump’ın açıklamaları ve beraberinde virüse karşı ilaç çalışmalarına yönelik olumlu açıklamalar, haftanın son iş gününde moralleri toparlarken, inançlı liman edası ile bedel kazanan altın da sert bir satışa boyun eğdi. Teknik manada, düşüşün devam edebileceğini düşünüyoruz. 1,687 seviyesinin altında, sırası ile 1,592 seviyesine kadar düzeltme devam edebilir.

TCMB Beklenti Anketi

TCMB Nisan ayı beklenti anketi sonuçlarını açıkladı. Covid-19 sınırlamaları sonrası birinci anket olması nedeniyle kıymetli. Bu anket sonuçlarının TCMB’nin varsayımları olmadığı, piyasa iştirakçilerinin varsayımları olduğunu belirtmekte yarar var. 60 iddiacının tahmin medyanları verilmiştir. Buna nazaran:

Yıl sonu TÜFE pahalılık beklentisi %9.98’den %9.76’ya geriledi. Resmi amaç %8.5
12 ay sonrasına ait TÜFE pahalılık beklentisi %9.51’den %9.70’e yükseldi.
24 ay sonrasına ait TÜFE pahalılık beklentisi %8.51’den %8.62’ye yükseldi,
Yıl sonu USDTRY kuru beklentisi 6.51’den 6.93’e; 12 ay sonrası beklentisi 6.66’dan 7.11’e yükseldi.
2010 yılı GSYH büyüme beklentisi %3.3’ten eksi %0.6’ya geriledi.

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Küme Yöneticisi – Group Manager
Kaynak Kısmı – Treasury Department

YASAL IHTAR

Burada mekan alan yatırım haber, tefsir ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı akdi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada bölge alan icmal ve tavsiyeler, icmal ve tavsiyede bulunanların şahsî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize mütenasip olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada konum alan haberlere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize münasip sonuçlar doğurmayabilir.

Kıbrıs İktisat Bankası