Traderlar Almanya’nın kritik “parasal genişleme” kararından endişeli

Alman duruşmasının, Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) beş yıllık mali genişleme programına ait verdiği kritik karar, Aberdeen Standard Investments …

0 0

Alman duruşmasının, Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) beş yıllık mali genişleme programına ait verdiği kritik karar, Aberdeen Standard Investments ve UBS Group AG üzere kurumlara nazaran telaş verici.

Kurumlar, merkez bankasının koronavirüse karşı son teşviki olan Pandemi Acil Durum Alım Programı üzerinde zincirleme bir tesiri olmasından kaygı ediyor. Program, Euro Nahiyesi’nin en kırılgan tahvil piyasaları için geçen haftalarda destek olmuştu.

İtalya tahvilleri ve euro, Alman anayasa duruşmasının Salı günü AMB’ye birinci nakdî genişleme programının yasaya ne kadar uyduğunu göstermek için üç ay müddet tanımasının akabinde bedel kaybetti. Mevzu, merkez bankalarının aktif bir halde hükümet harcamalarını finanse ettiği “parasal finansman” ile ilgili.

Birinci kamu kolu mali genişleme programının, bu durumdan kaçınmak için, her memleketten ne kadar tahvil alacağı üzere katı sonları vardı. PEPP programı altında yapılan acil durum alımlarının birden fazla, aslında bu sonların dışında kalıyor. AMB’nin tahvil alımları konusunda artık daha dikkatli olması gerekebilir.

Aberdeen Standard Investments fon başkanı Patrick O’Donnell, “Yüzde 33 tahvil ihraç limiti değerlendirmelerinde, varlık ve minimum kredi notu nakdî finansmandan kaçınmak için kıymetli. Sorun şu ki bunların hepsi PEPP için gevşetildi ve piyasa kalitenin önemli bir biçimde artırılmasını bekliyor.” dedi.

AMB Avrupa duruşmasının mali genişlemenin yasal olduğuna hükmettiğini işaret etti

Tekrar de mevcut programa yönelik yasal bir kösteğin gelmesi uzun bir mühlet alabilir ve pandemi bitmeye yaklaştıktan sonrasına sarkabilir. Birinci mali genişleme programı için açılan dava halihazırda beş yıldır devam ediyor.

AMB, duruşmanın kararına pahalılığı canlandırmak için gereken her şeyin yapılmaya devam edileceği biçiminde cevap verdi. Banka, Avrupa üst duruşmasının daha öncesinde nakdî genişlemenin yasal olduğuna hükmettiğinin altını çizdi.

Aberdeen Standard’dan O’Donnell ise işi talihe bırakmayarak AMB’nin varlık alım programına değerli ölçüde bağlı olan Fransa, İtalya ve İspanya tahvillerinde konum azaltıyor. Her üç iktisat de bu yıl yüzde 10 daralma, bütçe açığının patlama yapması ve memleketler arası tahvil piyasalarında daha çokça borçlanmak durumunda kalma riskleriyle karşı zıdda.

AMB”nin 750 milyar euroluk (812 milyar dolar) pandemi programı bu borçlanma gereksiniminin büyük bir kısmını acilen almaya hazır. Ama Citigroup Inc. analistleri mevcut suratında Ekim ortasına kadar tükenmesini bekliyor. Varsayımlarına nazaran yalnızca Nisan ayında 40 milyar euro fiyatında İtalya tahvili alındı.

Happy
Happy
0 %
Sad
Sad
0 %
Excited
Excited
0 %
Sleepy
Sleepy
0 %
Angry
Angry
0 %
Surprise
Surprise
0 %

Average Rating

5 Star
0%
4 Star
0%
3 Star
0%
2 Star
0%
1 Star
0%

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.